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财富苹果业绩不会受Android冲击

发布时间:2021-01-21 06:38:45 阅读: 来源:扫雪板厂家

导语:美国《财富》杂志网络版撰稿人安迪·扎基(Andy M. Zaky)今天撰文称,尽管有关Android手机销量已经超过iPhone的数据不断涌现,但这却无法真正反映现实状况,反而是对现状的扭曲。

以下为文章全文:

空方观点

我几乎每天都能看到一篇解释谷歌的“平台市场份额”如何超越苹果的文章。这些文章认为,考虑到由此引发的后果,投资者应当在苹果的财务业绩未出现明显变化前清仓离场。

最近,美国科技博客Business Insider撰稿人亨利·布罗基特(Henry Blodget)就针对这个不靠谱的主题撰写了一篇文章,但却招致了投资者、读者甚至同事的大量批评。在这篇名为《Android将颠覆一切,尤其是 RIM——iPhone死无葬身之地》的文章中,布罗基特写道,Android过去3个季度在美国夺取了7个百分点的市场份额,这应该令苹果投资者“怕得要死”。根据美国互联网流量监测机构comScore的数据,Android占据全美33%的市场份额,RIM占据29%,苹果的iOS仅为25%。

布罗基特认为,Android的市场份额增加非常重要,“因为科技平台市场通常都倾向于围绕一个主导平台实现标准化。而且平台主导地位越强越有价值,也越难被击败。网络效应也开始发挥作用,而且开发者为该平台设计的产品也将为其贡献越来越多的能量。与此同时,为其他平台开发产品所获得的回报也会下降,并最终导致开发者停止为其开发软件。”尽管布罗基特的确道出了所有平台大战的主要担忧,但他有关谷歌开始占据主导地位的证据却不堪一击,甚至毫不相关。

这篇文章吸引了数百条评论,很多都持批评态度。作为回应,布罗基特之后又发表了第二篇攻击苹果投资者的文章。他辩称,一旦发现有文章唱衰苹果,苹果的部分投资者就会不断发布极其不当且情绪化的批评言论,即使这篇文章有理有据。但是,从金融危机的低点算起,很多投资者显然已经凭借自己的智慧获得了将近 500%的回报,而将他们诋毁为头脑简单的狂热分子同样非常不当。

多方回应

在对苹果进行评论时,财经记者通常会忽略大局或是“瞎操心”。在“平台市场份额”这个问题上同样如此。这个例子可以很好地说明,记者是如何依靠一些误导性数据扭曲智能手机行业现状的。让我们回到现实——现实是,平台市场份额这个问题本身就是个错误。

首先,由于谷歌并不生产任何硬件,因此很难确定这些份额增长的来源。这些份额究竟是来自于真正的增长和转换率,还是仅仅源于谷歌与更多的智能手机厂商达成了合作?前者有一定的参考价值,后者却毫无意义。例如,假设RIM决定于2010年12月31日起,在其所有的手机中使用Android操作系统。

即使2011年的黑莓销量首次下滑,Android的份额仍将直线增长,因为所有新出售的黑莓手机都将采用Android系统。但是黑莓销量下滑的原因随后也将导致用户不再喜欢Android操作系统,并且决定选择其他平台。而comScore的数据根本无法反映这种现实。

因此,更为相关且重要的问题是:与整个行业相比,一家智能手机厂商的同比销量增长究竟更快还是更慢?例如,如果2010年的全球智能手机销量为1亿部,2011年为1.5亿部,那么只要一家厂商的同比销量增幅低于50%,就相当于损失了市场份额,而超过50%则相当于增加市场份额。这样的对比才有意义。在一个整体增速为50%的行业中,如果A公司增速不足50%,就意味着它的用户被其他厂商抢走。

有趣的是,iPhone的销量增速远超全球智能手机市场。例如,去年12月季度,尽管全球智能手机市场实现了70%的增速,但iPhone依旧以87%的同比销量增长超越市场整体水平。有关个问题的争论似乎应该结束了,但显然没有,因为我们每天都在看到越来越多这样的文章涌现。

其次,如果真的有人担心某个平台只能主导一个领域,那应该是谷歌才对。苹果iOS所扎根的市场不止一个,而是三个,而且都占据主导——iPhone、 iPad和iPod Touch。更重要的是,很多业内人士预计,下一代苹果Mac OS也将整合很多iOS的关键元素,这将给苹果生态系统带来更高的转化率。

如果我们单独用销量来讨论平台,似乎是在有意排除iPad和iPod Touch。毕竟,平台市场份额之所以被认为至关重要,是因为人们都假设开发者会涌入普及率更高的平台。comScore在衡量平台市场份额时并没有计入 iPad和iPod Touch,这就使得整个数据毫无意义。

财务现状

最后还要解释一下,平台市场份额并不重要,而且与苹果股票的投资没有财务上的联系,这只能分散人们对于财务现状的关注。苹果之所以能在智能手机行业中赚得盆满钵满,是因为它理解如何运营业务。根据IDC和Gartner的数据,苹果iPhone的增速远超全球智能手机行业的整体水平。

iPhone每个季度都保持了85%至100%的增速,iPhone的收入每个季度几乎都能翻番。在2010年出售了3900万部iPhone后,苹果2011年还将再卖出7500多万部,借此获得500亿美元的收入。

当谷歌本周晚些时候公布今年第一季度的业绩时,总收入有望达到65亿美元。今年3月季度,单是iPhone一项业务就有望为苹果带来110亿美元的收入。 2011年全年,谷歌的收入有望达到270亿美元,而iPhone的收入则有望达到482亿美元。iPhone一项业务的规模就达到谷歌的两倍,这种财务现状基本没有反映在所谓的“平台市场份额”的文章中。在iPhone面前,所谓的应该令苹果投资者“怕得要死”的Android所获得的收入根本不值一提。

如果上面的两张图还不足以表明苹果投资者为何不应当害怕Android、RIM和其他公司,股市的数据或许可以。截至上周五收盘,不计600亿美元的现金,苹果股价对应去年的市盈率仅为18.69倍。苹果2010财年实现收入652亿美元,每股收益15.15美元。2011财年预计收入可达1116亿美元,每股收益27.30美元,对应的收入和每股收益分别增长71.2%和80.1%。苹果2011财年末的现金余额将达到750亿至800亿美元,约合每股87亿美元。

这些年来,看空苹果的声音此起彼伏:iPhone 5是否会延期?苹果能够生产足够的iPad?它能否继续增长?Android能否取代苹果的主导地位?纳斯达克100指数5月调整权重后,苹果股价会发生什么变化?

从全局来看,这些问题都完全可以忽略。真正的现实是——苹果股价年底前将摸至500美元。从财务角度来看,平台市场份额问题并不重要。只有等到苹果的手机销量增速落后于全球智能手机市场时,投资者才应该开始担心。在那以前,坐等股价冲向500美元吧。

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